وأكدت وكالة فيتش تصنيف مصر عند “B +” بنظرة مستقبلية مستقرة

القاهرة – 22 أبريل 2022: أكدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني يوم الخميس التصنيف الافتراضي طويل الأجل لمصدر النقد الأجنبي في مصر عند ‘B +’ مع نظرة مستقبلية مستقرة.

وأشارت فيتش في تقرير لها إلى أن تصنيف مصر مدعوم بسجلها الأخير في الإصلاحات المالية والاقتصادية ، واقتصادها الكبير بنمو قوي ودعم قوي من الشركاء الثنائيين والمتعددي الأطراف.

وأشار التقرير إلى أن “التصنيفات لا تزال مقيدة بمقاييس السيولة الخارجية الضعيفة وسط الاعتماد الكبير على الاستثمارات غير المقيمة في سوق السندات المحلية ، والعجز المالي الكبير ، وارتفاع الدين الحكومي العام / الناتج المحلي الإجمالي ، والأمن المحلي والإقليمي والمخاطر السياسية”.

وأشار إلى أن احتياطيات البنك المركزي تراجعت 4.7 مليار دولار إلى 35 مليار دولار في مارس 2022 ، بعد خروج تدفقات المحفظة وتدخلات البنك المركزي لتهدئة تقلبات أسعار الصرف. في ما يقدر بـ 3.7 شهرًا من المدفوعات الخارجية الجارية ، أصبحت تغطية الاحتياطي الآن أضعف من المتوسط ​​ب. كما انخفضت أصول البنك المركزي بالعملات الأجنبية غير الموجودة في الاحتياطيات ، ومعظمها من الودائع في البنوك المحلية ، والتي كانت في السابق ركيزة مهمة ، بمقدار 7.6 مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار “.

تراجعت حيازات الأجانب من الديون الحكومية المقومة بالجنيه المصري إلى 17.5 مليار دولار بحلول منتصف مارس ، بانخفاض 11 مليار دولار عن نهاية 2021 و 16 دولارًا من أعلى مستوى لها على الإطلاق في سبتمبر 2021 ، وفقًا لوكالة فيتش.

وذكر أن صافي الأصول الأجنبية للبنك المركزي لا يزال أضعف بكثير من إجمالي الاحتياطيات ، حيث انخفض إلى مستوى سلبي قدره 5.1 مليار دولار في نهاية مارس من 8.6 مليار دولار في فبراير وهو أدنى مستوى منذ 2016. ومع ذلك ، فإن التزامات البنك المركزي هي بطبيعتها على المدى المتوسط ​​إلى الطويل. لقد تم ترحيلها مرارًا وتكرارًا ، وما زلنا ننظر إلى إجمالي الاحتياطيات على أنه المؤشر الأكثر صلة بالسيولة الخارجية لمصر. بالإضافة إلى ودائع دول مجلس التعاون الخليجي ، تشمل التزامات البنك المركزي مقايضات العملات مع بنك الصين الشعبي واتفاقيات إعادة الشراء مع البنوك الدولية.

بالنسبة لعجز الحساب الجاري ، تتوقع وكالة فيتش أن يتقلص إلى 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 21/22 (18 مليار دولار) و 3.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 22/23 من 4.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 21 ، مشيرة إلى تحسن العجز في النصف الثاني من 21. من خلال النمو في النقل البحري عبر قناة السويس ، وتعافي عائدات السفر وتوسيع فائض تجارة المواد الهيدروكربونية. من المرجح أن تظل إيصالات السفر أعلى في السنة المالية 22 مقارنة بالسنة المالية 21 ، على الرغم من فقدان السياح من روسيا وأوكرانيا (أقل من خمس الإيصالات).

كما توقع التقرير أن يصل العجز المالي للحكومة العامة إلى 7.4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 21/22 و 7.0 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 22/23 ، من 7.2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2020/21 ، وهو ما يعادل أكبر من المتوسط ​​”ب”.

بلغ عجز الحكومة المركزية 7.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي (على أساس سنوي) في يوليو 2021 – مارس 2022.

فيما يتعلق بالنمو الاقتصادي ، توقعت وكالة فيتش نموًا بنسبة 6 في المائة في السنة المالية 22 و 4.5 في المائة في السنة المالية 23 ، على الرغم من أن تشديد الشروط النقدية يشكل مخاطر كبيرة.

نتوقع أن ينخفض ​​الدين الحكومي / الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 91 في المائة في السنة المالية 22 ، من 92 في المائة في السنة المالية 21 وأن ​​يظل في اتجاه هبوطي طفيف ، على الرغم من تأثير تخفيض قيمة العملة. تتمتع مصر بسجل حافل من الفوائض في السنوات الأخيرة ، لكن النمو الضعيف يشكل خطراً على ديناميكيات الديون ، لا سيما في ضوء ارتفاع أسعار الفائدة.

بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن يصل معدل التضخم الإجمالي إلى 10٪ في السنة المالية 22 (يوليو 2021 – مارس 2022: 7.8٪) و 12٪ في السنة المالية 23.

وأضاف: “في رأينا ، من المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة بشكل أكبر للحفاظ على أسعار الفائدة الحقيقية الإيجابية ، وتهدئة التضخم ، ودعم الجنيه المصري وجاذبية الأصول بالعملة المحلية. نفترض زيادة أخرى في سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس بحلول السنة المالية 23/24.